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农业需求支撑尿素价格偏强震荡

时间:2022-08-06 01:33:03 作者:kok最新版app 来源:kok电竞网站下载

  2020年2月份,郑州商品交易所的尿素主力的最大特征是震荡爬升。尿素价格在2月初受新型冠状性病毒肺炎和春节假期的影响,大幅低开,最低时在2月3日跌到了1610元/吨。随后尿素逐步开始逐渐爬升,震荡走高,目前尿素主力在1755元/吨附近徘徊。这次疫情扰乱了春耕备货,并使得下游工业企业开工严重不足,对国内尿素价格产生了较大的压力。从供给上看,根据最新数据,2月份全国尿素产量又开始出现上涨的势头。截止2月26日,当周国内尿素日均产量143,414.00吨,环比和同比均出现增长。这主要是由于目前尿素出现农业春耕需求上升,毛利率上升,刺激产量回升。国内尿素企业开工率出现上升,但是受到疫情影响,物流恢复地比较缓慢。中国尿素月度企业库存在2020年2月份环比和同比均出现下降。从需求上看,尿素已经逐步进入消费旺季。目前国内农业用尿素需求进入旺季。国内工业用尿素由于下游产业胶合板材、复合肥开工偏低,需求支撑不足。综合各要素,判断3月份尿素价格将持续偏强震荡的态势。

  尿素2005合约:3月看多,1750做多,目标:1850,止损:1700,3颗星

  2020年2月份,郑州商品交易所的尿素主力合约走势的最大特征是震荡爬升。尿素价格在春节假期过后,于2月初大幅跳空低开震荡走低,最低时跌到了1610元/吨,创下了两个月以来的新低。随后尿素逐步反弹,目前尿素主力在1755元/吨附近徘徊。尿素主力2月3日在1615元/吨开盘,至2月27日,尿素主力收盘于1754元/吨,整个2月份上升139元/吨,涨幅为7.92%。(见图1-1)

  造成这种走势的主要原因是:受到新型冠状病毒肺炎的影响,国内物流和人员流动受到了极大的冲击,直接打乱了尿素的生产和流通。幸运的是尿素开始逐步进入了传统的消费旺季。从农业需求上来看,目前国内春季备耕用肥需求比较旺盛,农业用尿素需求快速上升。3月份国内大部分地区都将进入农业尿素用肥旺季。农用尿素的需求直接推动了市场的乐观情绪。国内工业用尿素的需求由于下游产业受到疫情的压力较大,比较低迷。胶合板、三聚氰胺等下游产业均不景气。

  2020年2月份,现货尿素价格呈现一个震荡上涨的态势。国内尿素均价从2月初的1720元/吨逐步上涨到2月末的1760元/吨。(见图1-2)各个省份的尿素现货价格均呈现上涨趋势,其中山西的尿素价格上涨最多,截止2月26日,山西尿素现货价格比月初上涨了120元/吨,约7.59%。其次是河北尿素价格,比月初上涨了110元/吨,约6.63%。(见图1-3)以当前价格来看,绝大部分厂家的生产积极性较高。现货市场的工业内需较差,下游三聚氰胺企业开工率较低,部分胶板厂由于疫情原因限产或停车。下游工厂由于终端销售不理想,也多是随用随采,致使厂家新单成交清淡;农业方面倒是有春耕采购的支撑,但是物流还是受到疫情的影响。短期看内贸仍有不确定因素。目前来看,下游受疫情影响最严重的当属胶板行业,华北大部分地区基本关停,但随着疫情的减弱,胶合板企业的开工率将逐渐回升。尿素基差从2月开始的现货升水160元/吨,迅速下跌到了2月26日的现货贴水47元/吨。预期尿素基差有再次拉大的可能性。(见图1-4)

  图1-3:各地尿素现货价(小颗粒)(元/吨) 图1-4:尿素基差(元/吨)

  我国是世界上最大的尿素生产国和消费国,产量和消费量均占世界总产量的 1/3 左右。尿素主要产能集中在山西、山东、河南、内蒙古、新疆等地。排名前10的省份产能占了总产能的78.3%。2015年以前国内尿素产量整体呈现上升态势,2015年尿素产量达到7493万吨的历史最高峰。之后由于供给侧改革开始压缩产能,尿素产量连续下滑,2016年、2017年产量分别为6192万吨、5380万吨,同比分别下降17.36%、13.10%。2018年尿素产量继续下降至5019.27万吨,在下游消费市场较为稳定的情况下,市场供应呈现紧平衡状态。今年以来情况发生了变化,自年初以来国内尿素月度产量持续上涨。据卓创资讯测算,截止2月26日,当周国内尿素日均产量143,414吨,环比较上周的135,822吨增长7,592吨,同比去年同期日产141,583吨增加1,831吨。国内尿素企业开工率为65.1 %,环比上周的61.65 %升高3.45%。(见图2-1)在农业需求旺盛的背景下,尿素的供给持续增长,但是由疫情导致的物流问题仍然在大部分地区存在。同时尿素下游产业链企业也受到疫情的影响,下游复合肥、三聚氰胺厂开工负荷低,对尿素需求有限,截止2月21日当周,复合肥企业和三聚氰胺企业的开工率分别为27%和48.75%。

  2018年我国尿素表观消费量4757.84万吨,同比降低2.62%。我国尿素表观消费量在经历了 2009年到 2013年的一路上涨,达到了一个高点,在2013年,尿素表观消费量超过5800万吨。之后逐步走低,2018年表观消费量甚至比 2009年的表观消费量还低。进入2020年,尿素的消费也没有什么大的起色。根据卓创公布的最新数据,2020年1月,尿素表观消费量为338.8万吨,和上月持平。(见图2-2)尿素消费量的萎靡不振与工业需求下降有较大关系。目前国内受疫情影响严重,下游企业开工率普遍不足,减少了尿素的用量。但是目前由于是春耕时期,农需有力地支持尿素的需求,使得尿素需求没有因为疫情影响而出现大幅下滑。

  图2-1:中国尿素日产量(吨) 图2-2:中国尿素表观消费量(千吨)和环比(%)

  伴随着尿素的消费旺季逐步到来,现货市场上尿素生产企业以及贸易商看涨后期走势情绪逐渐转浓。国内1月份的尿素表观消费量为338.8万吨,环比与上月持平,比去年同期上升27.1万吨,增加幅度为8.69%。其中在工业尿素需求方面,2020年1月复合肥产量为308.2万吨,环比下滑20.93%。三聚氰胺产量11.7万吨,环比减少2.47%;未来新增装置47万至49万吨,消耗尿素量将继续增加。另外,脱硫脱硝、车用尿素的需求也是工业使用量增长的一个重要因素。

  从国内尿素装置开工率统计情况来看,今年以来尿素装置的开工率呈现震荡上升的态势。截止2020年2月26日,全国尿素装置平均开工率为65.1%,比去年同期的60.8%上涨了4.3个百分点。比今年2月初的58.06%上升了7.04%。目前传统无烟煤设备完全成本在1450-1500元/吨左右,气头企业的完全成本1150-1200元/吨左右。考虑到当前的市场价格,大部分企业生产尿素是有利可图。随着国内尿素消费旺季逐步到来,尿素需求上升,预计全国3月份开工率及毛利润将上升。

  图2-4:中国尿素装置开工率(%) 图2-3:中国煤头尿素毛利润率(%)

  中国尿素月度企业库存在2020年2月份大幅上升。据统计,2月21日当周尿素生产企业库存量在136.9万吨左右,同比增加57.3万吨。自春节假期以后,国内尿素生产企业库存连续累积,不足两个月的时间,累库超过88万吨,且暂未出现明显的去库信号。国内疫情导致的物流困难产生的库存增加应属正常。预期随着疫情逐步减轻,物流也将恢复正常。国内各大港口的尿素库存在2月份除了天津港和烟台港外,均保持平稳。天津港从4.5万吨增加到了7万吨,出现了大幅增加。预料由于物流改善的原因,而3月份尿素需求上升,3月份尿素库存可能会震荡下滑。

  尿素总量的74%用于农业种植,需求受下游农作物种植周期影响较大。因此尿素价格运行呈现季节性波动,存在淡旺季。农用尿素的消费季节性是导致整个尿素价格呈现季节性特点的原因。尿素价格与季节变化高度相关。我国的春耕期是自每年3月起,对尿素的需求也是从3月份开始逐步提高,至5、6月的追肥期,农作物进入生长期,这时候对于追肥的使用量较大,市场尿素需求达到一年中的最高峰。7月至9月为秋季追肥和底肥期,对尿素的需求仍有一定空间,但开始下降,10月后伴随着种植季节基本结束,尿素需求逐步减少。这两年国内总的粮食播种面积逐渐下滑,但是今年国内的玉米播种面积出现了大幅增长。(见图2-7)目前国内春季尿素施肥逐步开始,农业用尿素需求将快速增加。国内已进入农业尿素用肥旺季。

  国内工业用尿素的需求由于下游产业受到疫情的压力较大,当前比较低迷。工业需求受胶合板材、复合肥开工偏低,需求支撑不足。预期3月后,随着疫情减弱,经济恢复正常,尿素的工业需求有望好转。

  图2-7:中国玉米播种面积(百万公顷) 图2-8:复合肥,三聚氰胺开工率

  根据海关总署的数据,2019年1-12月,尿素累计出口量达到了494.96万吨,比去年同期的244.30万吨大幅上升了250.66万吨,涨幅超过了102.6%。截止2019年12月,我国尿素当月出口量为60万吨。(见图2-9)而进口由于受到国际消费量下降的影响,同去年比较,出现了小幅幅度的上升。2019年累计进口量为18.15万吨左右,同比上升了1.76万吨,升幅达到了10.73%。由于目前国内消费出现回升,但是受到疫情导致的物流困难影响,今年3月份进口量很可能出现小幅增长的局面。所以总体来看,净出口在2019年为476.81万吨左右,出现了大幅增加,减少了供给量增长对国内市场的冲击。

  图2-9:出口尿素数量(万吨)及同比(%) 图2-10:进口尿素数量(万吨)及同比(%)

  2020年2月份,郑州商品交易所的尿素主力的最大特征是震荡爬升。尿素价格在2月初受新型冠状性病毒肺炎和春节假期的影响,大幅低开,最低时在2月3日跌到了1610元/吨。随后尿素逐步开始逐渐爬升,震荡走高,目前尿素主力在1755元/吨附近徘徊。这次疫情扰乱了春耕备货,并使得下游工业企业开工严重不足,对国内尿素价格产生了较大的压力。从供给上看,根据最新数据,2月份全国尿素产量又开始出现上涨的势头。截止2月26日,当周国内尿素日均产量143,414.00吨,环比和同比均出现增长。这主要是由于目前尿素出现农业春耕需求上升,毛利率上升,刺激产量回升。国内尿素企业开工率出现上升,但是受到疫情影响,物流恢复地比较缓慢。中国尿素月度企业库存在2020年2月份环比和同比均出现下降。从需求上看,尿素已经逐步进入消费旺季。目前国内农业用尿素需求进入旺季。国内工业用尿素由于下游产业胶合板材、复合肥开工偏低,需求支撑不足。综合各要素,判断3月份尿素价格将持续偏强震荡的态势。

  尿素2005合约:3月看多,1750做多,目标:1850,止损:1700,3颗星返回搜狐,查看更多


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